Almanya’da yıllık enflasyon, Mayıs ayında beklentilerin hafif üzerinde bir artış göstererek Avrupa Merkez Bankası (ECB) üzerindeki faiz indirimi baskısını artırdı. Ülke istatistik ofisi Destatis’in açıkladığı öncü verilere göre, Almanya’da Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) bazında yıllık enflasyon Nisan ayındaki %2,2 seviyesinden Mayıs ayında %2,4’e yükseldi. Bu artış, piyasaların yakından takip ettiği ECB’nin para politikası adımları öncesinde dikkat çekti.
Aylık bazda ise enflasyon, Mayıs ayında %0,1 olarak gerçekleşti. Bu oran, ekonomistlerin genel beklentisi olan %0,2’nin altında kaldı. Ancak yıllık bazdaki yükseliş, genel görünümde enflasyonist baskıların devam ettiğini gösteriyor.
Enflasyondaki Artışın Arkasındaki Temel Faktörler
Mayıs ayı enflasyon rakamları detaylı incelendiğinde, yükselişin ana nedenleri daha net ortaya çıkıyor:
- Enerji Fiyatları: Enerji ürünlerinin fiyatları yıllık bazda %1,1 düşüş kaydetti. Ancak bu düşüş, Nisan ayındaki %1,2’lik düşüşe kıyasla daha yavaş seyretti. Enerjideki deflasyonist etkinin zayıflaması, genel enflasyona yukarı yönlü katkıda bulundu.
- Gıda Fiyatları: Gıda fiyatlarındaki artış da devam etti. Nisan ayında %0,5 artan gıda fiyatları, Mayıs ayında yıllık bazda %0,6 yükseldi.
- Hizmet Fiyatları: Enflasyondaki en belirgin artış hizmet sektöründen geldi. Hizmet fiyatları yıllık bazda %3,4’ten %3,9’a çıkarak enflasyondaki yükselişin önemli bir itici gücü oldu.
AB Uyumlu Enflasyon Verileri (HICP)
Avrupa Merkez Bankası’nın faiz kararlarında baz aldığı Avrupa Birliği (AB) uyumlu Tüketici Fiyat Endeksi (HICP) de Mayıs ayında Almanya’da yükseliş gösterdi. HICP’ye göre yıllık enflasyon, Nisan ayındaki %2,4 seviyesinden Mayıs’ta %2,8’e çıktı. Aylık bazda ise HICP %0,2 artış gösterdi. Piyasa beklentileri, yıllık HICP’nin %2,7, aylık HICP’nin ise %0,2 artması yönündeydi. Açıklanan verilerle yıllık HICP beklentilerin üzerine çıktı.
ECB’nin Faiz İndirimi Kararı Üzerindeki Etki
Almanya’dan gelen bu enflasyon verileri, ECB’nin 6 Haziran’daki toplantısında yapacağı faiz indirimi kararı öncesinde piyasaları bir kez daha düşünmeye sevk etti. ECB’nin %2’lik enflasyon hedefi göz önüne alındığında, Euro Bölgesi’nin en büyük ekonomisi olan Almanya’daki enflasyonun beklentilerin üzerinde seyretmesi, bankanın politika yapıcıları için karışık sinyaller barındırıyor.
Birçok analist, ECB’nin Haziran ayında faiz indirimi yapmasını beklese de, enflasyondaki yukarı yönlü sürprizler, sonraki adımların ne hızda geleceği konusunda belirsizlik yaratıyor. Özellikle hizmet sektöründeki güçlü fiyat artışları, ücret artışlarının enflasyon üzerindeki potansiyel etkileri hakkında endişeleri körüklüyor.
Geleceğe Yönelik Beklentiler
Almanya İstatistik Ofisi Destatis, Mayıs ayına ilişkin nihai enflasyon verilerini 12 Haziran’da açıklayacak. Bu nihai veriler, ECB’nin sonraki adımları ve genel Euro Bölgesi enflasyon görünümü hakkında daha kesin bilgiler sunacak. Enflasyonun enerji ve gıda dışındaki kalemlerde, özellikle hizmetlerde güçlü kalmaya devam etmesi, ECB’nin “veri bağımlı” yaklaşımını test etmeye devam edecek.
