TCMB Lideri Naci Ağbal’ın misyondan alınarak yerine Şahap Kavcıoğlu’nun getirilmesi kararına piyasaların yansısı sert oldu. Türk Lirası, dolar, euro ve sterlin karşısında çift hanelerde paha kaybı yaşarken Borsa İstanbul’da pay senetleri yüzde 10 yaklaşan düşüşler yaşıyor.
Tahvil faizleri ve CDS’ler yükseldi
Türkiye varlıklarındaki paha kaybının yanı sıra Türkiye’nin 10 yıl tahvillerinde faiz oranı Ağustos 2019 düzeylerine yükseldi. 10 yıl vadeli gösterge tahvilde bileşik faiz oranı cuma günkü 14,08’den bugün yüzde 16,67 düzeyine çıktı. Türkiye’nin temerrüt riskini yansıtan 5 yıllık CDS’de Cuma günkü 305 baz puandan 464 baz puan düzeyine yükseldi.
Türkiye’de yaşanan gelişmeler, memleketler arası finans devlerinin gündeminin en üst sıralarında yer alıyor. Yabancı finans kuruluşlarının haftasonu ve bugün Türkiye piyasalardaki gelişmelerle ilgili yaptıkları değerlendirmeleri derledik.
Deutsche Bank: Oynaklığı sınırlayıcı önlemler gelebilir
Deutshce Bank, TCMB Lideri Naci Ağbal’ın misyondan alınması sonrası piyasalarda yaşanan dalgalanmanın, tedirginliğin yatıştırılması için atılmasını beklediği adımları anlattı. Piyasalarda istikrarın8 sağlanması için bir kabine değişikliğinin gündeme gelebileceğine işaret eden Deutsche Bank, burada Maliye Bakanı Elvan’ın koltuğunu koruyup koruyamayacağının izleneceğini vurguladı.
Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın piyasalara yatıştırmak için bir ekonomik ıslahat ajandası açıklayabileceğini anlatan Deutsche Bank, bunun yanı sıra oynaklığını sınırlayacak düzenleyici önlemlerin gündeme gelebileceğini vurguladı.
Ağustos 2018’de BDDK’nın attığı adımların tekrarlanabileceğini anlatan Deutschbank, yerleşiklerin döviz alımlarına vergiyi artırmanın gündeme gelebileceğine işaret etti. Lakin Deutsche Bank, bu önlemlerin Türk varlıkları üzerinde baskıyı hafifletmemesi halinde TCMB’nin yine siyaset faizlerini artırmasının kelam konusu olabileceğini de tabir etti.
Rabobank, Türk Lirası için ihtiyatlı iyimser görüşünü terk etti
Rabobank’ın döviz piyasası stratejisti Piotr Maty, Naci Ağbal’ın yerine TCMB Lideri olarak Şahap Kavcıoğlu’nun atanmasının piyasa tarafından Türkiye’nin ortodoks olmayan siyasetlere bir dönüşü olarak algılandığını belirtti.
“Türkiye’nin döviz rezervlerinin hali hazırda tükendiği ve liraya uzun vakit takviye vermek için gereğince yüksek olmadığı dikkate alındığında, piyasa dostu olmayabilecek bir dizi önlemin kullanılabileceğini varsaymanın sağduyulu, ihtiyatlı bir adım olur” diye konuşan Matys, “Artan yurt içi gerçek faizlerin talebi canlandıracağı görünümü varsayımı temelinde lira için oluşturduğumuz ihtiyatlı iyimser görüşü terk ettik” dedi.
Commerzbank: Sürdürülebilir bir para siyaseti değişimi beklenen değil
Commerzbank, TCMB Lideri Naci Ağbal’ın vazifeden alınmasının, cari enflasyon trendi dikkate alındığında gerekli olan sürdürülebilir bir sınırlayıcı para siyasetinin Cumhurbaşkanı Erdoğan tarafından er ya da geç sona erdirileceğini net bir halde ortaya koyduğunu bildirdi.
“Son gelişmeler, sürdürülebilir bir para siyaseti rejimi değişikliğinin beklenmemesi gerektiğini gösterdi” sözlerini kullanan Commerzbank, “Türk Lirası’nda kriz gibisi bir paha kaybı sonrası Cumhurbaşkanı Erdoğan bir defa daha faz artırımına müsaade verebilir, lakin faiz artışlarının piyasaları yatıştırma tesiri muhtemelen büyük oranda ziyan gördü” dedi.
UniCredit: TL’de daha fazla volatilite ve düşüş riski var
Memleketler arası yatırım kuruluşu Unicredit tarafından hazırlanan raporda, TCMB Lideri Naci Ağbal’ın vazifeden alınmasının akabinde keskin düşüş yaşanan TL’de daha fazla düşüş ve volatilite riski görüldüğü belirtildi.
Kuruluşun değerlendirmesinde, “Her ne kadar keskin düşüş düzeylerinden bir ölçü toparlanma olsa ve dolar/TL 8’in altına gerilese de TL’de daha fazla satış baskısı ve volatilite ihtimali var” yorumu yapıldı.
Değerlendirmede yatırımcıların TCMB’nin 15 Nisan’daki bir sonraki toplantısını yakından izleyecekleri vurgulandı.
JPMorgan: Siyaset duruşu değişikliği için çok fazla alan yok
TCMB Lideri Naci Ağbal’ın misyondan alınarak yernine Şahap Kavcıoğlu’nun getirilmesini pahalandıran JPMorgan, bu değişikliğin siyaset faizleri ve nakdî çerçevesinen gelecekte izleyeceği patika konusunda piyasa belirsizliğine yol açmasının mümkün olduğunu vurguladı.
“Hala yüksek olan enflasyon, büyük dış finansmlan ihtayacı ve küresel finansal kurallarda sıkılaşmaya olan kırılganlık dikkate alındığında, siyaset duruşunun istikametinde manalı bir değişiklik için çok fazla alan görmüyoruz” değerlendirmesini yapan JPMorgan, “Parasal çerçevenin şeffaf ve öngörülebilir tutulması çok kıymetli olmaya devam ediyor” dedi.
Önümüzdeki periyot için temel belirsizliğin yeni TCMB idaresinin enflasyonu düşürme, şeffaflık ve öngörülebilirliği sağlama tarafındaki taahhütleri nasıl gerçekleştireceği olduğuna işaret eden JPMorgan, “Piyasa belirsizliğinin azaltılması için, TCMB’den yakın vakitte daha fazla siyaset yönlendirmesi ortaya konulması anahtar” dedi.
Büyüme ve enflasyon kestirimleri ışığında TCMB’nin bir sonraki adımının Eylül’de 100 baz puan faiz indirimi istikametinde olacağını düşünmeye devam ettiklerini belirten JP Morgan, “Ancak küresel finansal kurallarda sıkılaşma ortamında erken bir gevşeme yahut buna atıfta bulunma sıkıntı kazanılan siyaset kredibilitesini baltalayabilir” tespitinde bulundu.
Büyük dış finansman gereksinimlerinin ve gelişmekte olan piyasalara sermaye akışı için daha az destekleyici görünümün Türk mahallî varlıkları için potansiyel kırılganlıkları artırdığını da söz eden JP Morgan, şu an için Türkiye’ye yönelik rastgele bir varsayımlarını değiştirmediklerini ve TCMB’den daha fazla yönlendirme ile bilgileri beklediklerini vurguladı.
Morgan Stanley: TCMB Lideri’nin değiştirilmesi kısa vaedede meçhullüğü artırdı
TCMB Lideri Naci Ağbal’ın Cumhurbaşkanı Erdoğan tarafından misyonundan alınmasını ve yerine bir mühletten bu yana köşe yazıları ile TCMB siyasetini eleştiren Kavcıoğlu’nu atamasını pahalandıran Morgan Stanley, yapılan değişikliğin kısa vadede meçhullüğü artırdığını vurguladı.
TCMB Lideri’nin değiştirilmesinin Banka’nın cari siyasetinde değişiklik olup olmayacağı meçhullüğü yarattığını belirten Morgan Stanley, bunun Türk Lirası üzerinde baskı yaratmasının büyük mümkünlük olduğunu vurguladı.
Kurda üst hareketin yavaşlatılması için döviz piyasasına müdahale beklenebileceğini, fakat TCMB’nin bu bahiste hareket alanının sonlu rezervler nedeniyle dar olduğunu belirten Morgan Stanley, cari süreçler görünümünün zayıf olduğuna da işaret etti.
Morgan Stanley, “Eğer TCMB cari olumlu gerçek faiz siyasetini yeni lider periyodunda de devam ettirir ise, zayıf TL’ye karşın, enflasyonda 2021’in ikinci yarısında sürdürülebilir bir düşüş beklenebilir” değerlendirmesini de yaptı.
Alternatif senaryoda, TCMB’nin cari siyaset sıkılaştırmanın aksine dönmesi durumunda, daha zayıf bir Türk Lirası, daha güçlü yurt içi kredi büyümesi önemli halde daha yüksek enflasyon beklenebileceğini söz eden Morgan Stanley, daha yüksek mecburî karşılık oranları yolu ile önlemler alınması riski gördüklerini de belirtti.
Dünya